专题：美联储会议纪要暗示利率仍暂需维持高位 FOMC对通胀前景信心增强

周三公布的美联储会议纪要显示，决策者在去年12月时认为，2024年可能会降息，但并未透露具体将在什么时候。

在当时的会议上，联邦公开市场委员会（FOMC）的决策者们一致同意将联邦基金利率维持在5.25%-5.5%的目标区间。一同发布的利率路径“点阵图”中，委员会成员预计2024年将至少降息三次，每次25个基点。

但最新发布的会议纪要显示，对于是否会降息，以及如何降息，依然存在高度不确定性。

一些决策者对长期维持过高利率感到不安。他们强调了“过度限制性立场可能给经济带来下行风险”，以及劳动力市场存在“从逐步宽松迅速转变为大幅下滑”的风险。

与此同时，会议纪要显示，其他官员认为“需要将目标利率维持在当前水平的时间可能比他们预期的要长”。周三早些时候，里士满联储主席巴尔金（Thomas Barkin）也在讲话中表示，如果通胀稳定在远高于美联储2%目标的水平，维持当前利率可能是必要的。

决策者注意到了降低通胀的努力所取得的进展。他们表示，导致此前通胀飙升的供应链因素似乎已经得到缓解。他们还提到，在使劳动力市场恢复平衡方面取得了进展。

根据“点阵图”，委员会成员预计2025年美联储将再降息四次，即整整一个百分点；2026年继续降息三次，使联邦基金利率回落至2%-2.25%区间，接近长期利率前景。

会议纪要指出，“在提交的预测中，几乎所有与会者都表示，他们的基线预测表明，到2024年底将联邦基金利率降至更低的目标区间是合适的，这反映出通胀前景的改善。”

但纪要也指出未来的政策路径具有“极高不确定性”。一些成员表示，如果通胀不配合，可能有必要将联邦基金利率保持在较高水平，而其他成员则指出，根据情况发展的不同，还有可能进一步加息。

“与会者普遍强调了在制定货币政策时保持谨慎以及依赖数据的重要性，并重申将政策在一段时间内维持限制性立场，直到通胀明显持续下降以实现美联储的目标，这样做是合适的，”纪要指出。

尽管美联储官员措辞谨慎，但市场预计美联储将在2024年大幅降息。根据芝加哥商品交易所（CME）“美联储观察”工具，到今年年底，预计美联储将累计降息1.5个百分点的概率为68.4%，这将使联邦基金利率降至3.75%-4.0%区间；预计降息1.25个百分点的概率为91.7%。美联储将于1月30日至31日举行下次会议。

2022年3月至2023年7月期间，美联储举行了12次政策会议，在其中11次会议上实施了加息。此后随着通胀降温，官员们将政策利率区间维持在5.25%-5.5%的22年最高水平。

受会议纪要带来的不确定性影响，美国股市周三收盘下跌。其中道琼斯指数下跌0.76%，至37430.19点；标普500指数下跌0.8%，至4704.81点；科技股占比较高的纳斯达克指数下跌1.18%，至14592.21点。

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