瑞银发表研究报告指,戴尔公布2024财年第四季收入按年下跌11%至2230亿美元,超出该行预测218亿美元,当中ISG、服务器及储存业务收入均超出预期。瑞银指,季内人工智能(AI)优化服务器订单预期达到约21亿美元,对比去年10月份仅录约1亿美元,令2024财年底止AI相关积压订单额达29亿美元,按季增长约80%。
该行预料AI服务器业务发展将有助抵销个人电脑需求低迷的影响,并将支持估值稳健发展及推动评级向好。此外,H100 GPU出货时间缩短将令戴尔本季度AI服务器出货量可从上季度5亿美元,提升至8亿美元,约占服务器和网络业务营收的15%,预测戴尔2025财年ISG及CSG收入将共增长8%,当中AI服务器的增长将推动ISG收入实现十数个百分点的增长。瑞银将戴尔2025及2026财年每股盈利预测分别上调6%至7.41美元和7.79美元,目标价从99美元上调至113美元,评级为“买入”。